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玉米半年报:短时间震动 中长期向好

阅读次数: 日期:2018年7月17日 11:12

择要:

 走势回忆

 2018上半年,海内玉米市场价格整体显现冲高回落,然后窄幅震动的运转态势。一方面,跟着玉米栽种结构调整的深化,玉米产消缺口开端呈现并开端加大,多元主体入市收买积极性增长,鞭策当季玉米价格连续上涨; 另一方面,针对不竭上涨的玉米价格,国度提早于4月份开端投放临储陈玉米,而且投放量持续保持了较高水平,增长了市场供给,保障了海内玉米市场的安稳运转。据监测,6月末,黑龙江肇东中等玉米收购价约1580元/吨,较去年末上涨80元/吨;大连港中等玉米平舱价约1760元/吨,较去年末下跌10元/吨;石家庄饲企中等玉米收购价1880元/吨,较去年末上涨80元/吨;山东深加工中等玉米收购价1880元/吨,较去年末上涨105元/吨;广东港中等玉米成交价1840元/吨,较去年末下跌50元/吨。

 供需阐发

 固然2018年国度提高了重点产区大豆消费补助力度,但受玉米栽种比力收益提高等身分影响,估计2018年海内玉米播种面积将小幅反弹。开端预估2018年海内玉米栽种面积为5.36亿亩,比2017年增长600万亩。当前华北产区玉米消费形势根本一般,但东北部门产区前期干旱能够对单产构成倒霉影响。综合各类身分,开端预估2018年天下玉米总产量20700万吨,较上年增长200万吨。从需求看,受范围养殖比例增长及深加工产能扩大影响,估计海内玉米消费量将持续增长,玉米产消缺口将进一步扩大。不思索库存结转身分,估计2017/18年度海内玉米供需缺口约3040万吨,估计2018/19年度供需缺口约3980万吨。因为去库存加快,估计本年度末临储库存程度将大幅降落,2018/19年度末去政策性库存将根本完成。

 前期瞻望

 估计短期内海内玉米价格保持区间震动。 受多种身分影响,新季玉米上市前存在阶段性或区域性冲高颠簸能够。 从中长期来看,海内玉米价格向好趋向较为较着。主要原因:

 一是玉米去库存力度大。从2018年4月开拍以来,停止6月末已累计成交临储陈玉米近5000万吨。而且当前仍然保持了较高的周投放量。前期跟着成交玉米的出库,海内玉米供给获得包管,前期整体玉米价格涨幅将遭到抑止。

 二是玉米消费处于低位,临储陈玉米本钱将撑持海内玉米价格。当前年度当季玉米显现产不敷消场面。而临储陈玉米价格在拍卖底价及物流本钱的撑持下,持续下行空间受限。一旦物流身分或拍卖粮源散布或拍卖节拍呈现变革,则较简单呈现区域性或阶段性的颠簸。

 三是估计三季度海内深加工和饲用玉米消耗将连结不变。受产能扩大及环保督察等身分影响,部门地域玉米深加工开工率遭到影响。而畜禽存栏连续低位将影响饲用需求的扩大。另外,本年度饲用小麦用量的增长将替换部门饲用玉米。

 四是受中美商业摩擦影响,本年度玉米及替代品进口量存在变数。据海关数据,从客岁10月至今年5月份,我国累计进口玉米约225万吨,同比增加约316.6 %;累计进口高粱约362万吨,同比根本持平;累计进口大麦约572万吨,同比增加13.4%。

 五是新季玉米播种面积虽小幅增长,但海内玉米产消缺口呈扩大趋向。固然受比力收益影响,2018年海内玉米面积小幅增长,但在鼓舞深加工产业政策导向下,深加工产能的增长将鞭策海内玉米产消缺口持续扩大。

 从短时间来看,当季玉米产消缺口及东北玉米前期干旱及当前长势的不悲观情况将持续对玉米价格构成必然撑持。从中长期来看,临储陈玉米去库存正在加快,市场遍及估计2018/19年度末临储陈玉米去库存将根本完成,从而撑持海内玉米价格中长期向好。

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